聚焦资本市场成长金融创新与高科技企业耦合发展

Writer： admin Time：2023-01-17 Browse：132

　　“希克斯说了一个非常著名的话：产业革命在等待金融的创新。产业革命有待于金融创新才能完成，所以不要轻视金融在一个国家产业进步中的作用。”

　　第二十七届（2023年度）中国资本市场论坛上，中国人民大学原副校长，中国资本市场研究院院长吴晓求教授表示，没有金融创新，国家科技进步转变为新产业的速度和效率会大幅度下降。

　　回顾过往，展望未来。1月7日，以“资本市场成长与高科技企业发展”为主题的第二十七届中国资本市场论坛隆重举行。此次论坛由中国人民大学中国资本市场研究院、国融证券股份有限公司共同主办。

　　论坛上，第十三届全国政协经济委员会副主任宁吉喆、中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求教授、对外经贸大学法学院红天讲席教授高西庆、中国证监会首席律师焦津洪，以及国融证券总裁张智河等嘉宾，共同探讨资本市场成长与高科技企业发展，为中国资本市场和现代产业体系发展建言献策。

　　在致欢迎辞中，国融证券股份有限公司总裁张智河总结到中国资本市场结构性功能大幅改善，证券行业迎来了全新发展阶段。

　　谈及科技创新，张智河提到，当今世界正经历百年未有之大变局，新一轮科技革命和产业变革是大变局的关键变量，对经济社会发展和产业链、供应链的影响前所未有，正在改变原有的国际分工结构，重塑全球竞争格局。

　　可以预见，科技创新正成为大国博弈角逐的主战场，也是中国进入新发展阶段以后引领经济内生性增长，成功跨越中等收入陷阱，实现中国式现代化的关键一招。三十多年来，特别是党的十八大以来的十年间，围绕世界之变、时代之变、历史之变，我国资本市场加快改革步伐，取得重大实践成果，也已经成为推动经济高质量发展的创新引擎。

　　张智河表示，全面注册制为证券行业大力发展财富管理业务、资产证券化、高科技企业IPO、并购重组、OTC市场业务等等带来更多机会和市场空间。当然，也对证券机构商业模式产生颠覆式的影响，券商投行的项目定价以及承销能力将逐步成为其核心竞争力。券商投行需要围绕市场需要，不断积聚自身强大的行业研究团队及机构投资者资源，特别是不断提升服务高科技企业的能力，真正回归到为企业长期价值成长服务的初心。

　　中国证监会首席律师焦津洪细数了近年来中国特色资本市场法制建设的成果。他表示，我国资本市场法治建设跨入了快车道，资本市场是法治引领、规则引导的市场，法治兴则市场兴则预期稳则信心足。推动中国特色资本市场法制建设是新时代新征程上一项十分艰巨的任务，面临着许多重大的理论和实践问题。

　　具体来说，康美药业案 2021年11月顺利结案，这是我国资本市场法制建设的里程碑。康美药业案从 2020年12月底启动、到2021年11月12日一审判决，结案周期不到 1年，远低于美国集体诉讼3.3 年的平均周期；损失50万元以下的小投资者占原告人数 99.4%、得到了100% 的全额现金赔付，远高于美国集体诉讼平均10%的赔付率，彰显了人民至上、以人民为中心的理念。

　　焦津洪表示，下一步，中国证监会将以习法治思想为指导，认真贯彻党的二十大精神，坚持建制度、不干预、零容忍，对中国特色资本市场法治建设的基本内涵、实现路径、重点任务做更加深入系统的思考。

　　刚刚步入的2023年是全面建设社会主义现代化国家的开局起步之年。面对当前超出预期的经济下行压力和更为复杂严峻的经济发展环境，市场和民众对宏观政策的需求异常强烈。

　　中国社会科学院副院长、学部委员高培勇建议：首先，学者研究宏观政策时把所有相关的成本和效益计算清楚，不能只讲效益不讲成本。其次，宏观政策的抉择必须以不危及财政安全、金融安全为底线，特别把财政安全当作所有安全的最后一个防线。最后，在当前要注意不要以财政政策、货币政策的扩张来包打天下。

　　党的十八大以来，中国资本市场发展迅猛。对外经济贸易大学法学院红天讲席教授高西庆认为，当前我们面对中国资本市场，需要不忘初心、尊重常识、敬畏规则。首先，资本市场的初心就是要坚持市场化、法治化、国际化。其次，尊重常识就是尊重市场作用，让资本市场存在“公开透明的游戏规则”，并要对各个交易主体一视同仁，监管者只需要严格监管和监督市场。最后，敬畏规则，不光市场主体需要遵守规则，政府监管部门更要敬畏规则，让规则说话，让市场发挥作用，让投资者互相博弈，让人民获得利益。

　　2022年12月，中央经济工作会议明确提出，促进传统产业改造升级和战略性新兴产业的培育壮大，要推动“科技-产业-金融”的循环。

　　“当前，把科技型企业打造成创新链、产业链、资金链、人才链的融合点和聚集地，将令中国产业经济有新的突破。”

　　全国政协经济委员会副主任宁吉喆表示，过去十年我国新经济、新产业、新企业发展壮大，党的十八大以来新一轮科技革命和产业变革加速演进，世界经济格局深刻重塑，我国进入发展方式转变、经济结构优化、增长动能转换的攻关期。但在新产业、新企业快速成长的同时，应当清醒地看到一段时间以来世界经济复苏步伐放缓，我国经济需求收缩、供给冲击、预期转弱，三重压力较大，在此背景下国内外科技型企业面临一些新的问题。改善社会预期，提振发展信心是当务之急。

　　中国人民大学中国资本市场研究院院长吴晓求教授在主题报告《资本市场成长的逻辑——金融创新与高科技企业的耦合》中探讨了金融创新推动产业革命的发展。

　　吴晓求表示，金融的未来在于脱媒和技术进步，金融的结构性变革由脱媒引起，竞争力和生命力则来自技术进步。从历史上看，产业革命伴随着金融业态的演变，金融创新推动了产业革命的发展。近年来，中国资本市场法制建设取得的巨大进步，特别是注册制改革以后，包括特别投票权、集体诉讼等制度的突破，对高科技企业的长远发展以及投资者保护等具有重大意义，这是非常可喜的。

　　此外，在本届中国资本市场论坛上，来自学界的资本市场资深教授以及青年学者围绕“科技进步、产业迭代与资本市场发展”也开展了深入研讨和交流。